볼라리스 등급 하향 조정 배경
멕시코 저가 항공사 볼라리스가 미국-멕시코 노선 수요 약화 및 거시경제 불확실성 심화로 인해 바클레이스와 모건 스탠리로부터 투자 의견 하향 조정을 받았습니다.
바클레이스의 분석 및 전망
목표 주가 및 투자의견 하향 조정
바클레이스는 볼라리스의 목표 주가를 기존 12달러에서 4.50달러로 대폭 낮추고, 투자의견을 '동일 비중'으로 하향 조정했습니다.
VFR 시장 약세 지속
바클레이스는 특히 미국 이민 정책과 관련된 약한 국경 간 VFR(친구 및 친척 방문) 시장이 계속해서 실적에 부담을 줄 수 있다고 경고했습니다. VFR 시장은 친구나 친척을 방문하기 위한 여행 수요를 의미합니다.
미국 이민 정책 변화는 볼라리스의 주요 수익원인 VFR 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
1분기 실적 부진 및 2분기 전망
바클레이스는 볼라리스의 1분기 실적 발표가 실망스러웠다고 평가하며, 주가가 연초 대비 거의 50% 하락했음에도 불구하고 하향 조정이 이루어졌다고 밝혔습니다. 또한, 이러한 약세가 2분기에도 지속될 수 있다는 징후를 언급했습니다.
바클레이스는 다음과 같이 덧붙였습니다.
"볼라리스 경영진이 적응하고 현금을 보존하기 위해 모든 노력을 다할 것이라고 생각하지만, 현재 환경은 예상보다 더 오래 지속될 수 있습니다."
모건 스탠리의 분석 및 전망
투자의견 및 목표 주가 하향 조정
모건 스탠리도 볼라리스를 하향 조정하고 목표가를 11달러에서 4.40달러로 대폭 낮추며, 회사의 업데이트된 2분기 가이던스가 이전 기대치에 비해 "상당한 하방 위험"을 시사한다고 밝혔습니다.
2분기 가이던스 하방 위험
모건 스탠리는 볼라리스의 2분기 가이던스가 이전 기대치에 비해 "상당한 하방 위험"을 내포하고 있다고 지적했습니다.
EBITDAR 예측치 하향 조정
모건 스탠리는 2025년 EBITDAR(이자, 세금, 감가상각 전 영업이익) 예측치를 19% 낮추고 더 높은 거시경제적 위험을 반영하기 위해 목표 가치 배수를 조정했습니다. EBITDAR은 기업의 수익성을 나타내는 지표 중 하나입니다.
모건 스탠리는 현재 2025 회계연도 EBITDAR을 이전 예측 11억 8천만 달러에서 9억 5천 7백만 달러로 하향 조정했습니다.
하반기 수익률 개선 전망 및 관망세 유지
모건 스탠리는 올해 하반기에 "순차적으로 개선된 수익률 환경"을 예상하지만, 지속적인 거시경제적 압박과 볼라리스가 2025 회계연도 마진 가이던스를 철회한 점을 고려할 때 관망세를 유지하는 것이 좋다고 밝혔습니다.
두 은행 모두 멕시코의 미개발 항공 시장과 관련된 볼라리스의 장기적 잠재력을 인정했지만, 특히 미국-멕시코 노선에서 약화된 교통량과 가격 책정으로 인해 단기적 가시성이 불투명하다고 밝혔습니다.
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불확실성 요인
- 미국-멕시코 노선 수요 위축
- 가격 경쟁 심화
- 거시경제 압박 지속
결론
지금까지 바클레이스와 모건스탠리의 분석을 통해 볼라리스 항공의 투자의견 하향 조정 배경과 전망을 살펴보았습니다.
멕시코 저가 항공사 볼라리스는 거시경제 불확실성과 미국-멕시코 노선 수요 감소로 인해 바클레이스와 모건 스탠리로부터 투자의견 하향 조정을 받았습니다.
단기적으로 어려움이 예상되지만, 멕시코 항공 시장의 장기적인 성장 잠재력은 여전히 남아있습니다.
이러한 분석이 투자 결정에 도움이 되셨기를 바랍니다. 혹시 볼라리스 항공이나 멕시코 항공 시장에 대해 더 궁금한 점이 있으신가요?
자주 묻는 질문
볼라리스의 투자의견이 하향 조정된 이유는 무엇인가요?
주요 원인은 거시경제적 불확실성 심화와 미국-멕시코 노선 수요 감소입니다. 특히, 미국 이민 정책 변화가 VFR 시장에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
VFR 시장이란 무엇인가요?
VFR은 'Visiting Friends and Relatives'의 약자로, 친구나 친척을 방문하기 위한 여행 수요를 의미합니다.
EBITDAR은 무엇을 의미하나요?
EBITDAR은 '이자, 세금, 감가상각 전 영업이익'을 의미하며, 기업의 수익성을 나타내는 지표 중 하나입니다. 감가상각비, 임차료 등을 차감하기 전의 이익을 의미합니다.